中国高校资本结构多元化及其优化探讨

20世纪90年代中后期，世界高等教育普遍进行扩张后，各国公共财政对高校的资助纷纷出现拮据状况。世界各国学者们对如何改革高等教育的公共财政资助体系与拓宽高等教育的资本来源渠道，从理论与实践的角度进行了研究。学者们通过对完善高等教育成天职担机制、资本市场的直接融资、货币市场的间接融资等领域的研究，寻找弥补高校资本不足的途径。我国高校在扩招中也同样面临着教育资本不足的困难，如何拓宽融资渠道与创新融资模式，优化资本结构与资本配置，降低财务风险与经营风险，实现高校规模效益，保障高校产出最大化，成了高校在筹资与投资中亟待研究的课题。本文在总结国内外对高校融资与资源配置进行研究的基础上，运用比较研究方法对我国高校经费来源的数量与结构进行分析后，针对我国高校扩招后存在教育资本严重不足的矛盾，论述了我国高校资本结构多元化的必要性。在此基础上，结合我国高校的实际情况，分权益资本与债务资本，提出了我国高校资本结构多元化的融资渠道与创新融资模式，并建立了相应的模型。之后，从权益资本与债务资本的角度分别对我国高校资本结构多元化的途径进行了可行性分析，根据对国内部分高校随机调查获取的数据，对样本高校进行了负债总量与结构的一般统计分析、分类统计分析、指标分析及高校负债博弈分析，从不同的角度揭示了样本高校的负债总量、负债结构、存在的问题及其长期与短期偿债能力。分析得出，长期内高校资本结构多元化存在多种权益资本与债务资本模式，而短期内我国高校资本结构多元化应主要选择BOT融资模式与金融机构贷款融资模式。在对随机抽样获取的样本高校数据进行实证分析后，发现样本高校负债随在校生规模及生均成本的变化而变化，结合其他相关研究结论，以负债变量、在校生规模变量及高校办学条件作解释变量，以衡量高校产出数量与质量的生均成本作被解释变量，设计了双曲线及二次型数学模型，将其变换为线性模型后运用SPSS统计软件对样本数据进行回归分析，获得了负债变量与生均成本及在校生规模间存在正向变化关系，而生均成本与在校生规模问存在反向变化关系的结论，为高校通过调整负债，实现规模效益，优化资本结构提供了思路；同时，运用回归模型对高校在第日页西南交通大学博士研究生学位论文考虑负债变量前后的在校生适度规模进行了对比计算分析，对既定在校生规模及生均成本条件下的适度负债规模也进行了计算分析，为高校寻求确定在校生规模与生均成本条件下的适度负债提供了思路。另外，结合我国高校的融资实际，运用运筹学与模糊数学工具，建立了“理想型”的间接模型、非线性模糊综合模型，并运用优化模型对部分样本高校进行了资本结构优化的个案分析。资本结构的优化在提高了高校资本总量的同时，降低了高校财务风险及综合资本成本，提高了产出数量与质量，为高校规模效益带来了直接贡献。但是，资本结构的优化离不开对增量资本的优化配置，在优化资本结构的同时优化高校资本配置将会给高校规模效益带来更大贡献。所以本文在讨论优化高校资本结构的同时，结合高校资本配置特点，运用边际效用理论，建立了高校资本结构多元化中增量资本优化配置的非线性规划模型，并将效用函数具体化为抛物线模型，按教育部颁布的普通高校办学条件指标设计变量及确定系数，通过对案例高校的模型求解及在不同增量资本条件下解的讨论，获得了高校优化资本配置的循环求解法。关键词:高等学校;融资;资本结构;多元化;优化;规模效益【关键词】：高等学校融资资本结构多元化优化规模效益
【论文提纲】：第1章绪论12-301．1选题背景121．2问题的提出12-141．3国内外研究综述14-261．4本文的研究思路、研究方法、内容结构及研究意义26-30第2章相关界定30-412．1研究范围界定30-312．2研究数据界定312．3高等学校“教育资本”概念的界定31-342．4高等学校“教育资本结构”概念的界定34-372．5高等学校“投入”、“产出”及“规模效益”概念的界定37-41第3章中国高校资本结构多元化的必要性分析41-783．1中国高校经费来源总量分析41-463．2中国高校经费来源结构分析46-523．3中外高校经费总量比较分析52-573．4中外高校经费结构比较分析57-633．5中国高校教育经费存在的主要问题63-663．6中国高校资本结构多元化的历史必然性66-743．7中国高校资本结构多元化的高等教育公平性决定74-78第4章中国高校资本结构多元化的理论基础78-884．1高校生产理论78-854．2高校生产理论特殊性决定了资本结构多元化85-88第5章中国高校资本结构多元化的途径88-1195．1中国高校权益资本结构多元化的途径88-1025．2中国高校债务资本结构多元化的途径102-1115．3中国高校资本结构多元化的其它方式111-1165．4中国高校资本结构多元化的制度设计116-119第6章中国高校权益资本结构多元化的可行性分析119-1346．1加大财政投入力度与改革财政拨款体制的可行性分析1196．2高校收费博弈分析119-1256．3适当提高学费标准与结构性调整学费的可行性分析125-1296．4高校股份制融资的可行性分析1296．5高校资本结构多元化中的BOT模式及运用129-1336．6资本结构多元化中其它来源渠道的可行性分析133-134第7章中国高校债务资本结构多元化的可行性分析134-1547．1高校负债博弈分析134-1407．2高校负债调查统计分析140-1477．3高校负债的指标分析147-1527．4高校负债模式的可行性分析152-154第8章中国高校资本结构多元化进程中的优化模型154-1908．1高校资本结构优化中的负债优化模型154-1708．2高校资本结构优化中的间接模型及其运用170-1748．3高校资本结构优化中的非线性模糊综合模型174-1768．4高校资本结构多元化进程中的增量资本配置优化模型176-190结论190-193致谢193-194参考文献194-208攻读博士学位期间发表的论文及承担的课题208-209